黑色市场周报20260224

一、核心逻辑

技术：

螺纹05周线震荡，周线、日线和小时线未破3031支撑位，短期可能小幅反弹，价位暂看3120。

铁矿05周线有点像在形成头肩顶，日线和小时线是下跌趋势，小时线来看下一个密集支撑位在740附近。近期都是减仓下跌，没有新的资金进场，结合周线头肩形态，可能进入右肩的反弹，大概在780-790一带。

逻辑：

成材：库存压力不大，若3月需求恢复不错，下游集中补库，可能驱动上涨；

铁矿：短期看技术性反弹，总量过剩压制上方空间，暂看到780一带；

焦煤：供给内外双降，春节期间内煤多停产、蒙煤已率先恢复通关，年后重点关注内煤复产情况和下游采购情况；

焦炭：供给持稳，首轮落地后利润回升。春节拉运较少，库存多积累在焦企，年后重点关注会否有第二轮提涨；

废钢：供需双降，钢厂库存增、基地库存降。

     

1）期货

螺纹05合约上周收3077，本周收3055，周跌22；热卷05合约上周收3251，本周收3222，周跌29；铁矿05合约上周收760.5，本周收746，周跌14.5；焦煤05合约上周收1138.5，本周收1121，周跌17.5；焦炭05合约上周收1698.5，本周收1682，周跌16.5；周度均下跌；

2）现货

截止2月14号，杭州螺纹3250（-），北京3120（-），上海热卷3240（-10），日照PB粉752（-10），焦炭山西出厂1380（-）；截止目前螺纹高炉成本3156~3266，即期利润-63~85；电炉谷电成本3150，平电成本3266；谷电利润-77~29；热卷高炉成本3180~3340，即期利润-120~-14，长流程螺纹利润扩大6、热卷缩小14，短流程利润缩小26；

3）期现

截止2月14号，

铁矿仓单：纽曼粉793，巴混795，05贴水PB粉仓单77；PB粉基差率10.3%；PB粉05基差山东6（+4.5）、曹妃甸33（+7.5），期现基差扩大；

双焦仓单：焦炭仓单1580-1630；焦煤仓单1100-1205；

价格

本周钢材价格小幅下跌或持稳，卷带弱于螺纹，因其库存高位攀升。下游品种冷轧最弱。

成交

本周建材日均成交0万吨(-)，板材成交0万吨(-)，其他钢材成交0万吨(-)，钢材总成交0万吨(-)。本周为春节前最后一周，无成交。

库存

总库存：粗钢合计库存较去年同期-362万吨，库销比低位；五大库存：较去年同期-358万吨，库销比低位；本周钢材加速累库，农历看库存水平是季节性高位，但阳历看库存是同期低位水平，市场普遍认为矛盾仍不大。

涂镀型带工角槽库存：较去年同期持平，库销比低位；其他材库存：较去年同期-3万吨，库销比低位；非标库存高位继续上升，钢坯、带钢优特钢累库最多。非标库销比仍低，显示其供需双旺，压力不算大。

建材：较去年同期-268万吨，库销比低位水平；板材：较去年同期-90万吨，库销比低位；本周建材和板材加速累库，产业反馈板材库存实际比数据要高，但因需求高，库存压力不算大。

供给

总供给：累计同比+557万吨；五大：累计同比+14万吨；涂镀型带工角槽：累计同比+80万吨；其他：累计同比+463万吨；本周供应下滑，因废钢日耗大幅下降，产量农历和阳历同比都属高位，但钢材库存压力不大。

建材：累计同比+33吨；板材：累计同比-19万吨；本周建材短流程接近全部停产，板材小幅减产。

需求

粗钢：累计同比+1177万吨；五大：累计同比+499万吨；涂镀型带工角槽：累计同比+149万吨；其他：累计同比+529万吨；本周表需因春节大幅下滑，从农历和阳历水平看都不算低，尤其是非标钢材。