黑色市场周报20260309

一、核心逻辑

技术：

螺纹05周线来到了震荡区间中枢，日线和小时线是反弹趋势，暂看到3130。

铁矿05周线可能将形成头肩顶的右肩，日线和小时线是强反弹趋势，780-800一带是技术上的压力区间。

逻辑：

成材：库存压力加大，若3月需求恢复不错，下游集中补库，可能驱动上涨，否则当前库存将压制成材价格向上弹性；

铁矿：铁矿在780一带维持震荡，780-800想做空的较多，总量过剩、发运高位、现货较弱，继续向上空间有限；

焦煤：供给内外双增，国内煤矿已快速复产，元宵节后基本全面复工，蒙煤通关高位，但近期需重点关注石油紧张后欧洲动力煤对油的替代作用，以及由此对炼焦煤的连带上涨效应；

焦炭：供给微降，钢厂去库、焦企和港口累库。因盘面升水一轮，已经有期现逐步进场。后续焦炭重点关注成本端驱动和下游钢材压力如何；

废钢：供需双增，钢厂和基地均去库。

     

1）期货

螺纹05合约上周收3067，本周收3088，周涨21；热卷05合约上周收3215，本周收3230，周涨15；铁矿05合约上周收750.5，本周收772，周涨21.5；焦煤05合约上周收1093.5，本周收1123，周涨29.5；焦炭05合约上周收1635.5，本周收1695.5，周涨60；周度均上涨；

2）现货

截止3月6号，杭州螺纹3250（-），北京3100（+10），上海热卷3230（-10），日照PB粉764（+11），焦炭山西出厂1330（-50）；截止目前螺纹高炉成本3143~3253，即期利润-29~118；电炉谷电成本3147，平电成本3264；谷电利润-91~23；热卷高炉成本3167~3327，即期利润-107~-1，长流程螺纹利润扩大64、热卷扩大14，短流程利润扩大23；

3）期现

截止3月6号，

铁矿仓单：纽曼粉806，金布巴810，05贴水PB粉仓单65；PB粉基差率8.5%；PB粉05基差山东-8（-10.5）、曹妃甸17（-13.5），期现基差缩小；

双焦仓单：焦炭仓单1650；焦煤仓单1100-1205；

价格

本周钢材价格涨跌互现，唐山限产、板带价格略强于建材。

成交

本周建材日均成交5.7万吨(-)，板材成交7.3万吨(-)，其他钢材成交11.6万吨(-)，钢材总成交24.5万吨(-)。成交小幅回升，但建筑需求还未大面积回暖，整体成交尚在低位。板材期现近两周在逐步出货，但流动性未起来，无抛压。

库存

总库存：粗钢合计库存较去年同期+408万吨，库销比高位；五大库存：较去年同期+89万吨，库销比高位；本周钢材累库放缓，但相比同期累库较快，未来两周能否去库至关重要。若下游集中补库，则库存会快速从表内流向表外，整体库存压力会骤降，引领一波快速上涨，否则只能等库存旺季逐步消化，则钢材缺乏强势上涨的基础。